CAGR

CAGR growth = Compound Annual Growth Rate (연평균복합성장률)

'연평균복합성장률'은 영어로는 CAGR, 즉 Compound Annual Growth Rate로 표현할 수 있는데,

여러해 동안의 성장률을 평균으로 환산한 것입니다. 다만 매년의 성장률을 산술평균이 아닌 기하평균한 것입니다.

성장률(또는 증가율)에 대한 시계열 자료를 기하평균하는 이유는 해당 지표의 증감 추이를 보다 정확히 표현하기 위해서 인데요. 연속되는 두 기간을 기준으로 단순 평균할 경우에는 별 문제가 없지만 여러 기간의 지표 증감률을 단순 평균하면 전혀 엉뚱한 결과가 나올 수 있습니다.

가령 한 국가의 주가지수가 2000년말 800에서 2001년말 1000으로, 다시 2002년말 500으로 급락했다가

이듬해인 2003년말에 1500까지 상승했다고 가정하면, 각각 연도별 지수 상승률은 2001년 25%, 2002년 -50%, 2003년 200%로 이를 단순 평균하면 58.3%가 나오게 됩니다.

하지만 이 수치를 지수의 연평균상승률로 보기는 어렵습니다.

800이던 지수가 4년만에 1500까지 올랐다고 한다면 매년 22% 성장한 것인데 단순 평균한 값은 이보다

두배 이상 부풀려져 있기 때문입니다.

이런 결과가 나오는 이유는 단순 평균을 구하는데 쓰이는 구간별 성장률이 전체 성장률 추이와 무관하게 앞뒤 시점만

고려되기 때문입니다.

앞의 예에서 적어도 몇년간의 지수 흐름을 평가하면서 2002년 지수가 그 전해에 비해 50% 급락했음에도 불구 이를 감안하지 않고 2003년말에 지수가 200% 성장했다고 평가한다면 웬지 어색합니다.

CAGR은 국내에서는 다소 생소한 개념이지만 외국계 증권사들 사이에서는 기업의 매출 성장률이나

펀드 투자수익률을 따지는데 많이 활용하고 있습니다. 국내에서도 보다 장기적이고 꾸준한 지수 성장률 추이나 기업 성장률을

분석하기 위해 이 개념을 적극 활용하기 시작하고 있습니다.

 

 MS의 엑셀에서 XIRR 함수를 이용하여 계산할 수 있습니다.

 

  관련 페이지는 http://office.microsoft.com/en-us/assistance/HP011225061033.aspx 를 참고하시구요,

보통 분석 함수툴은 설치안되어 있는경우가 많기때문에 XIRR함수를 사용하기전에 에드온 추가를 확인하시고 사용하세요.